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admin
发表于: 2019-10-12 06:57 | 显示全部楼层

如今,时间点已经进入第四序度,三季报行情有开始预热的苗头。可以看到,三季报披露已经开启,市场中不少绩优股表现显着强于大盘。
分析人士指出,在三季报预报加快阶段,医药、食品饮料、家用电器等板块是业绩预喜占比靠前的行业。思量到之前大盘已有一波显着回调,逢低结构绩优股正其时。
■本报记者 林珂 拍照 李里
医药:超七成公司预计业绩同比增长
从已披露三季报业绩预报的医药股来看,有凌驾七成的公司预计前三季度业绩同比增长,这意味着团体上医药板块继承保持稳增长态势,但内部门化依然存在。兴业证券分析师徐佳熹指出,从基数效应来看,客岁医药板块出现“前高后低”的态势,在基数效应的影响下,本年逐季转暖将是大概率变乱。另一方面,研发费用的扣除和减税政策也为企业连续提供业绩增长的动力。2019年中报中,多个医药子范畴均有超预期个股出现。进入四序度之后,估值切换行情徐徐启动,业绩超预期标的将会有更理想的表现。
下半年,医药行业政策边际有所改善、叠加预期焦点公司三季报维持高增长态势,方正证券分析师周小刚指出,10月份医药行业或将正式开启估值切换的投资机会。中长期而言,长期逻辑向好、业绩连续高增长的医药消耗和医疗服务;受益于分级诊疗和技能升级的医疗东西;受益科创板、财产趋势连续向好的CRO、CDMO公司;在研产物线丰富,对峙创新的医药企业,上述四类焦点资产成为医药行业的最佳投资方向。团体来看,估值切换季已到来,预计焦点资产中业绩增长加快大概估值相对公道的标的有望率先开启估值切换、并引领医药生物行情。发起投资者重点关注恒瑞医药、健帆生物、安图生物、大参林、健友股份等。
潜力股精选
恒瑞医药(600276)将来收入规模有望达千亿
公司受19K、吡咯替尼、PD-1灵敏拉动增长,将来三年创新药收入占比有望提拔至40%。后续研发连续投入,此中AR克制剂、瑞格列汀、恒格列净、瑞马唑仑和海曲泊帕等创新药有望连续上市。国盛证券指出,长期来看,鼓励创新带来的国内用药结构发生厘革,龙头会合度提拔,公司远未到天花板。将来10年,我国处方药市场将以8%左右增速每年稳固增长,到2029年,处方药市场规模有望到达约3万亿。参照外洋龙头情况,公司作为国内药品市场龙头,占团体市场份额有望上升到4-5%,10年维度收入规模有望到达1200亿,利润体量250亿可期。
健帆生物(300529)多渠道扩张贩卖
公司第二季度连续一季度高增长趋势,焦点产物HA130量已经得到医生和患者的广泛承认。随着公司对营销渠道的连续深入开辟,以及患者可及性的提拔,焦点产物HA130有望连续快速放量。西南证券指出,中长期来看,公司作为国内血液灌流范畴的龙头企业,依赖踏实的学术推广和贩卖结构,肾病和肝病范畴市场潜力将连续开释。别的,公司通过外延并购,将产物线延伸至血液透析粉液等产物,结构血液净化全财产链。同时,还积极结构外洋市场,产物已销往举世41个国家,2019年上半年外洋收入增长78.5%,极大地拓展了将来发展空间。
大参林(603233)大型民营连锁药店龙头
公司如今已成为广东省市占率第一,天下排名第三的大型民营连锁药店企业,拥有相当告急的行业职位。中泰证券指出,公司2019年迎来大批次新店快速增长及红利阶段,业绩拐点向上。预计2019年新增门店950家,门店总数达4780家,新店占比23%,次新店及第三年店占比分别到达23%和14%,占比均处于汗青高位,动员红利增长提速。别的,公司现金流充裕,股权开释空间大,多种再融资方案可选,中长期助力并购扩张。将来2-3年跨省扩张步调有望加大,天下版图加快结构,有望依附华南地区上风,快速发展成为天下范围连锁药店龙头。
片仔癀(600436)另有10-20%提价空间
公司是A股少数具备强盛焦点护城河的医药康健消耗标的,发展确定性强。国盛证券指出,公司药品自2016年开启新一轮量价齐升,提价是需求繁茂与原质料涨价双重因素所致,目条件价的因素没有变,将来3-5年公司另有10-20%的提价空间。长期看,暖和提价下销量依然可以或许保持增长,净利润率同时得到提拔。内部营销改革和外部康健消耗升级是量价齐升乐成实现的重要因素,公司体验馆模式大获乐成,2019年上半年已达150家,贡献收入占比约25%,将来将不停向北方市场扩张,成为公司药品、日化扮装品的中药贩卖终端和增长驱动力。
食品饮料:名酒贩卖量价齐升
在国家鼓励消耗、降税等配景下,消耗信心有望继承保持,相较于其他消耗范畴,食品饮料商业模式好、韧性强,板块有望连续超预期获取超额收益。行业分析以为,从中秋及国庆跟踪情况来看,名酒量价动销情况均表现较为良性,同时思量到客岁三季度名酒表观数据增速均较低,名酒三季报高增长值得期待。在外部情况多变的配景下,业绩确定性高的白酒板块将再受青睐。
日前,国务院印发《实行更大规模减税降费后调解中央与地方收入分别改革推进方案》,白酒被传将纳入实行范围。川财证券分析师表现,高端酒受益于较强的渠道力及议价力,避税本事及向卑鄙转移税负本事强。从白酒行业来看,中泰证券分析师范劲松指出,三季度白酒渠道动销和代价体系均连续精良发展势头,名酒三季报团体表现料将保持上半年趋势,此中高端酒仍将是确定性最强的板块,次高端酒由于竞争加剧而更多出现结构性机会。思量到当前需求连续繁茂,白酒板块有望提前迎来估值切换,继承重点关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、口子窖、当代缘、顺鑫农业等。
大众消耗品方面,必选消耗需求妥当、行业会合度连续提拔、细分范畴的龙头。国盛证券分析师符蓉发起投资者关注伊利股份、中炬高新、绝味食品等,并连续关注细分子行业龙头安井食品、洽洽食品、香飘飘等;同时关注消耗升级趋势显着的啤酒板块。
潜力股精选
五粮液(000858)谋划业绩连续向好
公司已经建立五粮液+系列酒双轮战略,将来五粮液实现品牌代价回归,借助高端细分景气实现量价齐升;系列酒结构次高端和中低档市场发展远景广阔。如今公司在市场耕作、内部管理等方面取得进步,将来规模和红利增长空间有望快速打开。上半年公司实现业务收入同比增长26.75%;实现归属于上市公司股东的净利润同比增长31.30%,连续稳增长格局。中信建投证券(港股06066)指出,2017年以来公司各项改革连续推进,红利徐徐开释;尤其2019年以来,普五量价齐升,随着第八代乐成上市,渠道利润徐徐上升,价盘趋稳,公司团体谋划向好趋势显着。
山西汾酒(600809)次高端范畴市场份额提拔
公司2015年依附大众消耗崛起而重回增长轨迹,2018年轻花占比突破25%,产物结构连续优化。别的,公司费用率稳中有降,通过更为精准的营销投放来提拔品牌影响力,同期红利本事连续提拔。川财证券指出,山西汾酒青花依附天下性品牌叠加清香差别化品格上风,有望进一步提拔在次高端范畴市场份额;玻汾依附酒质好、品牌力强、渠道利润可观,将来有望成为光瓶酒天下性大单品。受益于山西省内供给侧改革,公司2017年以来营收高速增长,将来随着省内第三财产率先触底反弹,且降费减税政策红利有效开释,公司也将显着受益。
中炬高新(600872)有品牌上风和渠道上风
公司调味品业务定位高端,拥有“厨邦”和“鲜味鲜”两大品牌,具有较强的品牌上风和渠道上风。2012年-2018年公司贩卖收入和归母净利润年均增长为15.6%和30%。世纪证券指出,调味操行业已由高速增上进入到稳固增长期,龙头企业因规模和技能效应,利润增速将逾越行业增速。国际比力表现,国内调味操行业会合度仍有较大的提拔空间,龙头公司竞争上风和市占率将连续扩大。将来阳西基地新增产能的徐徐达产、产物结构不停升级和厨邦智造、精益生产等有望继承进步毛利率程度、低落费用率,实现红利本事的提拔。
安井食品(603345)速冻暖锅料行业份额一家独大
公司营收安稳快速增长,在速冻暖锅料行业份额8%左右,一家独大。国盛证券指出,暖锅料方面,受益于暖锅行业的发展,叠加消耗升级趋势,预计将来三年行业收入复合增速15%左右。公司作为龙头,预计增速快于行业增速。速冻面点方面,面点产物作为速冻面米行业中新兴的品类,增速快于速冻面米行业,公司享受行业扩容红利,预计增速15%-18%。产能方面,公司将来三年产能复合增速达23%,保障收入增长不受产能瓶颈的限定。陪同公司各地产能的开释,以及天下化贩卖网络结构日益完满,公司在天下各地区增长势头均精良。
家电:看好行业中长期设置代价
2019年第二季度家用电器行业收入增速环比一季度有所改善,就如今已披露业绩预报的公司来看,三季度家用电器行业有望连续向好发展。天风证券分析师蔡雯娟指出,2018年年底房屋竣工面积增速下滑幅度略有改善,按照通常6-12个月的交房滞后期来看,在下半年会动员家电方面的需求。同时思量到汇率及原质料带来的红利,仍保持家用电器行业利润端增速好于收入端的判断。
别的,外资限定徐徐放开,家电龙头优先受益外资限定徐徐放开。行业分析师表现,当前外资在A股持股重要方向消耗股,家电行业标的公司业绩发展确定性较高、分红稳固,有望优先受益。对比部门外洋资源市场的对外开放程度,我国外资在A股的持股市值占比仍相对较低,长期来看外资流入有相当大的空间,家电板块估值程度有望向外洋看齐。
华创证券分析师龚源月表现,随着企业减税落地、后续交房预期回暖,以及消耗政策的试点推行,家电行业有望受益回暖。别的MSCI纳入因子徐徐提拔,北上资金料将连续流入,看好行业中长期设置代价,行业评级维持“保举”。发起投资者重点关注确定性较高以及预期改善品种:第一,高壁垒、低估值以及将来发展值得期待的龙头公司,如美的团体、格力电器和海尔智家;第二,受益于竣工预期改善的厨电龙头公司:老板电器和华帝股份;第三,抗周期性强的小家电龙头公司:苏泊尔和九阳股份。
潜力股精选
海尔智家(600690) 7大品牌举世化结构
公司旗下有七大品牌矩阵,覆盖多层级消耗群体,举世化结构完满。公司冰洗产物占收入一半,市占率分别为35%、34%,市场职位强势。国盛证券指出,公司作为秘闻深厚的综合白电龙头,中短期在渠道优化、前瞻结构以及鼓励机制这市场关注的三大标题上均已进入改善通道,长期在聪明家庭和工业互联网的先发上风将动员公司在行业需求淡化时率先突围。
格力电器(000651)与京东阿里告竣战略互助
公司拥有格力、TOSOT、晶弘三大品牌,贩卖渠道徐徐线上化,公司采取“品格电商”计谋,接纳产异化产物与京东、阿里等线上渠道告竣战略互助。国元证券指出,随着空调行业发展徐徐安稳,公司汗青增长最大推动因素的行业增速以及公司份额提拔也徐徐稳固。但线上及县级以下市场由于仍有增量空间将保持逾越行业增速的增长。在传统贩卖范畴,库存周期影响将徐徐加重,公司或将通过研发保持空调竞争力并通过拓展多元化的方式继承维持公司增长。
老板电器(002508)红利本事未受打击
公司积极深耕渠道,以差别化产物和优质品牌服务加深与恒大、万科、碧桂园(港股02007)、融创等地产商的互助。与欧派、司米等橱柜公司以及爱空间、金螳螂、东易日盛等家装公司互助开辟创新渠道网点,积极发掘了新的渠道增长点。国联证券(港股01456)指出,公司重要产物及团体的红利本事未受打击,由品牌上风和强盛的运营本事铸就的红利本事强劲,公司着力塑造的强科技、高端化、专业化的品牌形象得到市场承认。
苏泊尔(002032)新增长点有望出现
公司与SEB融合项目连续推进,SEB是举世着名小家电龙头企业,覆盖高中低端以及专业级的消耗者。自被收购后,公司不停推进两边的融合项目,SEB为公司提供先辈的开辟理念和焦点技能,在公司的生产基地结构、生产工艺优化和生产服从提拔上提供大量外洋订单。别的,公司通过SEB引入高端品牌,有望成为新的增长点。渤海证券指出,如今小家电市场格局相对稳固,但线上渠道相对线下渠道会合度较低,类比线下,预计将来线上会合度将进一步向龙头会合。
本文源自金融投资报
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